瑞信：半導體業正“踩著刹車駛向複蘇”！

1.瑞信
2.晶圓
3.半導體
4.雲端

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3月18日消息，據外資券商

瑞信

證券最新報告指出，

半導體

景氣複蘇之際，仍麵臨終端需求疲軟和通膨等因素幹擾，可以說是“踩著刹車駛向複蘇”。

瑞信表示，各半導體次產業景氣走勢與相關業者預期相符，率先衰退的領域可望先行複蘇。其中，驅動IC低點落在去年第四季度，個人電腦和非蘋果產業鏈相關IC設計穀底應會落在今年一季度，

雲端

及服務器零組件則將自今年第二季度初開始觸底，以台積電為主的

晶圓

代工廠商也將自第二季度起止跌企穩，景氣也有望於隨後跟上。

就多數IC設計業者來看，營收由高點滑落三至五成後，已降至相對低點，之後迎來傳統旺季，有助鋪展未來兩季營運的複蘇之路。

瑞信預期，泛消費類IC設計業者營運有望在第二季度、第三季度有所增長；然而，目前芯片庫存水位仍高，且總體經濟景氣尚在後周期循環，終端需求低迷，抑製業者提前建立庫存需求，使初期的複蘇力度將相對溫和。

就各應用來看，隨超大型規模企業持續調整庫存，雲端相關組件如存儲芯片、載板、IC設計等需求有限，需求滑落程度較服務器ODM嚴峻；供應給主流產品的ABF已不再緊俏；存儲芯片價格仍低，南亞科技等相關業者毛利率持續承壓。

現階段看來，伺服器服務器ODM出貨修正程度有限，今年以來雲端需求僅成長5%至10%，顯示庫存變化對相關供應鏈的影響程度高於需求修正的衝擊。

就半導體價格來看，晶圓代工和後端供應鏈價格目前維持穩定，IC設計受晶圓代工價格影響，但已通過控製營運費用維持毛利率。

瑞信指出，台係半導體族群尚有提升空間，台積電具有先進製程技術利基；聯電28nm需求維持高檔；環球晶圓具有長約保護；世芯有來自美係超大規模企業的人工智能業務；聯發科有望受益於5G智能手機和非手機業務回溫。

編輯：芯智訊-林子   來源：經濟日報

發布於：廣東

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1.塞巴略斯
2.皇馬
3.莫德裏奇
4.到期
5.離隊

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來自《世界體育報》的最新消息，

皇馬

這個夏天麵臨大換血，其中包括教練和球員，

莫德裏奇

和

塞巴略斯

會等到最後，馬裏亞諾肯定

離隊

。

據悉，巴西足協將安切洛蒂視為球隊新帥的首選人選，63歲的安切洛蒂也願意在本賽季結束後執教桑巴軍團。球員方麵，本賽季結束後，皇馬7位球員合同

到期

，包括本澤馬、莫德裏奇、克羅斯等。

• 本澤馬：皇馬最優先續約的對象，雙方大概率會完成續約，皇馬中鋒位置無人可替。
• 莫德裏奇：球員會等到最後一刻，優先與皇馬完成續約，不缺乏報價。
• 克羅斯：球員有意退役，早退是德國球員的傳統。
• 塞巴略斯：球員會等到最後一刻，優先與皇馬完成續約，不缺乏報價。
• 阿森西奧：續約有點微妙，難堪大任，棄之可惜。
• 納喬：球員渴望更多出場時間，加盟一支能踢上主力的球隊，離隊的可能性較大。
• 馬裏亞諾：皇馬無意續約，肯定離隊。

勞爾、C羅都無法在伯納烏終老，因此任何老將離開皇馬都是可以理解的，弗洛倫蒂諾是一位非常理性的俱樂部主席，皇馬之所以如此強大，14次奪得歐冠的冠軍，正是理性化管理，而不是人情化管理。

發布於：浙江